“印度在6个月里从英雄变成狗熊了。”孟买美林证券印度分公司的自由资金交易主管，安德鲁·郝兰说。很多印度人担心国家好不容易赢来的投资将很快失去，也担心经济快速增长的神话就此结束。

　　股市下跌40％外国投资者出逃

　　仅仅6个月前，印度看起来还不错。经济年增长率9％，企业利润增长率20％，股市涨幅达50％。2007年，印度消费需求巨大。国内企业雄心勃勃，要占领国际市场，同时外商投资也在增长。看起来没有什么能阻挡这个亚洲国家前进的步伐。

　　然而，上个月，印度也加入了“受伤者”名单，11.4％的通货膨胀，巨大的财政赤字和上升的利率，打乱了这个国家的前进脚步。印度股市中的外资出逃，卢比贬值，与今年最高点相比股市下跌了40％。大多数经济学家预测，今年印度经济增长率将降至7％——这对于一个需要加速发展的国家来说是个较大的降幅了。“印度在6个月里从英雄变成狗熊了。” 孟买美林证券印度分公司的自由资金交易主管安德鲁·郝兰说。

　　飞涨的油价和次贷危机抽干了国外投资，这样的国际环境肯定难独善其身，但是印度政府也有不可推卸的责任。印度今天所面临的很多危机，其实都能通过周全的计划来避免。印度石油需求中75％都靠进口来满足，而这种需求随着经济发展成几何倍数增长，政府还补贴燃料价格的60％。2007年，当通胀率只有3％时，像美国标准普尔公司的苏戈·卡恩这样的经济学家，要求政府减少补贴。政府并没有听进去这些劝告，同时政府还用250亿美元增加官员工资、免除农民借贷。

　　政府错过了改革时机

　　加上即将颁布的250亿美元的化肥补贴，这些开销每年给国家财政增加1000亿美元的负担，这相当于印度国内生产总值的10％，更等于印度全国的个人所得税收入。这时，政府又要花5000亿美元用于基础建设，还要投更多的钱在教育和卫生保健上，去年国家债务低于国内生产总值的6％，而今年将接近10％。“印度政府错失了最重要的机会，”卡恩说，事实上，“过去的4年里，(印度政府)都没有出台什么重要的改革措施。”

　　最近这段时间，即使是印度行情最看涨的时候，那些重大的经济改革措施也被迫停止。建设30个经济特区的计划实质上已经停止了，因为政府还没有想出该如何在不激起社会和政治风波的情况下，获得必需的土地，而这不论是在城市还是农村都是个大问题。农业在政府的化肥补贴和科技发展缓慢的影响下，变得毫无收益。

　　高盛公司6月16日一篇名为《印度挖掘2050年潜力的10件事》的报告，严辞提醒，由于政府不图改革，印度的发展已跌至金砖四国(巴西、印度、中国和俄罗斯)的最末。报告显示，印度稻米产量是中国的1／3，越南的1／2。印度有60％的劳动力从事农业生产，但农业对整个经济的增长贡献不到1％。这份报告要求政府改善管理，提高教育水平，并控制通货膨胀。报告还建议政府缩减不必要的开支，放开金融市场，提高农业生产率，加强基础建设，改善环境和能源利用情况。

　　重回17年前？

　　增长速度的放缓会打消外国投资者投资印度股市的兴趣。今年，外资已从市场抽走了55亿美元，去年他们在此投资总额高达190亿美元。印度金融及资产巨头、公牛金融服务公司执行主管加甘·班加，十分赞赏中国将经济增长动力保持了 30年，而在这方面印度则相形见绌。“今年，企业发展速度将会放慢，有些公司甚至会出现负增长。”

　　印度穆迪公司负责人舍坦·莫迪说，持续增长的商业成本将迫使那些已在印度扎根的外国投资者，尤其是金融服务业者另寻宝地，比如新加坡和香港。

　　事实上，印度现在的处境已经很危险了。往届政府改革的成果已经变成了高级汽车和大城市的公寓楼，虽然这留给印度无限的梦想，但却没留下实现梦想的方法。大学还是十分紧缺，而建立1500所大学的计划却被搁置了。印度的就业增长几乎停滞不前，仅有2％的增长率。这对于一个每年有1400万年轻人走入就业市场，只有100万人找到像样工作的国家来说，真是个令人失望的数字。

　　同时，没有人指望本届政府能有什么重大措施出台了，特别是在2009年大选和今年年底5个重要选举到来之际。商业人士的希望是，明年能选出一个崭新的印度政府。如果上台的依然是一个没有魄力的政府，那么印度将面临下一个危险的 5年。如果是这样，标准普尔的卡恩说，印度将面临彻底的垮台：经济增长下滑到6.5％以下，这将加大印度重回1991 年境况的可能，那时印度深陷贸易逆差的危机之中。